Pésima noticia
Hemos tenido dos importantes anuncios que afectan significativamente la vida de las familias. Por una parte, la decisión del Banco Central de Chile de aumentar la Tasa de Política Monetaria en 125 puntos base, dejándola en 8,25%; y, en segundo término, el Índice de Precios al Consumidor registró una variación de 1,4% para abril, superando a las proyecciones hechas. Ambas situaciones, están relacionadas con el aumento del costo de la vida.
Para mayo se visualiza que el índice de precios al consumidor tendía nuevamente una variación de cerca de un 1%, con lo que la variación anual de los precios seguirá creciendo, llegando al 11%.
Más a largo plazo, la inflación continuará elevada, aunque se cree que podría comenzar a ceder en la segunda parte del año.
Manuel Cea Ing. Administración UNAB
Créditos hipotecarios
Decir que las tasas de créditos hipotecarios bajaron puede generar expectativas en quienes no conocen mucho del sistema financiero del país, pues puede entenderse que el costo financiero del crédito es menor, pero la realidad es distinta.
En Chile, los créditos hipotecarios se promocionan en UF + tasa de interés, por lo que el costo total a pagar corresponde a la variación de la UF más la tasa de interés. Cuando el IPC sube, hay inflación y la UF sube el mes siguiente.
Si la UF tiene una expectativa en el largo plazo de un 3,5% y se ofrece una tasa de interés a un 4,0%, implica que el costo total o tasa total es de un 7,5%. Con una proyección de inflación cercana al 10% en los próximos 12 meses, las cifra de inflación del largo plazo va a cambiar, pudiendo subir a un 4,0%.
Cuando se dice que las tasas de créditos hipotecarios bajaron de un 4,0% a 3,7%, hay que preguntarse cuánto subirá la UF en la expectativa de mediano a largo plazo.
La respuesta es que con la expectativa de inflación a 4,0% en el largo plazo más la tasa que es de UF + 3,7%, el costo total de la deuda es un 7,7%. Por lo tanto, ¿bajó la tasa? No.
Para levantar la actividad económica, se deben entregar directrices que permitan reactivar el consumo o el endeudamiento en inversiones inmobiliarias.
Para que ello ocurra, el costo del endeudamiento debe bajar de verdad. Y con la inflación que no da tregua, existe un tremendo desafío para las autoridades y el país respecto a las medidas que apliquen para reactivar la economía, el consumo y el endeudamiento en inversiones de capital.
Guillermo Rebolledo Facultad de Economía y Negocios Universidad de Chile
Inflación y malas costumbres
El mundo está viviendo un proceso de inflación casi descollante y los países están utilizando recortes de impuestos o aplicando subsidios. Mientras tanto en Chile vamos "a tope" con los precios de los combustibles y más encima si nuestra moneda se devalúa, solo estamos importando inflación; recordemos que a comienzos del 2018 el dólar estaba bajo los $600 y hoy estamos por sobre los $800. Aquí el ministro de Hacienda, Mario Marcel, quien ha actuado casi como conciencia crítica en el ámbito de la política económica, ha trabajado en el Plan de Recuperación Inclusiva "Chile Apoya" anunciando la extensión del IFE Laboral, el aumento de la Beca Baes o la ampliación de beneficiados con el Subsidio Protege. Así también, se llegó a un acuerdo para aumentar el sueldo mínimo a $400 mil a partir de agosto y un subsidio para la Canasta Básica que está dirigido a alrededor de 1,5 millones de hogares.
Muchos factores nos puede empujar al proceso de estanflación donde los precios siguen subiendo y no tenemos crecimiento.
Hay que declarar que es una posibilidad muy real que tenemos a la vuelta de la esquina.
Uno de los remedios sería bajar el consumo, cambiarnos de bienes normales a bienes sustitutos y dejar de consumir bienes discrecionales; el problema es que cuando llevas décadas actuando de esta manera, cambiar las actitudes de las personas, se torna una tarea complicada. A todo esto, las empresas siguen acrecentando sus ingresos, a pesar de todos los problemas declarados en el ámbito económico; alcanzando números prepandémicos, y algunas superándolos; esto da cuenta que el consumidor termina pagando y los pobres lo pagan con "sangre".
Con esto no quiero que se demonicen a las empresas porque sin ellas no me imagino el mundo que tendríamos ya que creo que sería un poco desolador.
Entendiendo que la recuperación tras la pandemia está incompleta con datos del PIB en el horizonte mediato y el de la inflación (medida no vista en décadas), complicando por sus efectos sobre actividad y empleo, en España llaman a implementar un gran pacto con los sindicatos y los empresarios para evitar un caos inflacionista y creo que algo parecido debemos hacer aquí para salvaguardar en buen rendimiento económico que hemos tenido por décadas. El problema económico básico es de todas y todos y tenemos en esto, tarea pendiente.
Dr. Ulises Alarcón G. Director Instituto de Gestión e Industria Universidad Austral de Chile Sede Puerto Montt